兩個(gè)負(fù)債累累的人和一只“瘟雞股票”，就這樣走到了一起。呂梁同意與朱煥良聯(lián)手坐莊，他靠自己在股市中的名氣和15%的融資中介費(fèi)，在三個(gè)月內(nèi)融進(jìn)了4個(gè)億。接著就開(kāi)始自倒自炒康達(dá)爾，一位名叫龐博的操盤(pán)手日后描述說(shuō)，“呂梁的指令下達(dá)得很細(xì)，細(xì)到從早晨的開(kāi)盤(pán)價(jià)到多少錢(qián)中盤(pán)倒倉(cāng)，在哪幾家營(yíng)業(yè)部倒倉(cāng)多少。為了操作隱蔽，倒倉(cāng)不能太快，也不能慢，拉升時(shí)要注意日漲幅不超過(guò)7%～8%，要維持圖形好看，生怕別人發(fā)現(xiàn)，把股票做上去。”與此同時(shí)，呂梁在報(bào)刊上頻頻發(fā)表文章，為股市的回暖大聲唱好，順帶著拼命推銷(xiāo)已經(jīng)完成“重大重組”的康達(dá)爾。正在這樣的時(shí)刻，兩年來(lái)如懶熊癱地的股市真的突然雄起了?！?·19”行情，讓呂梁的“中國(guó)第一股評(píng)家”聲譽(yù)達(dá)到了頂峰。在一切都那么嬴弱和灰色的資本市場(chǎng)上，人們太需要一個(gè)讓多方取勝的預(yù)言家，并樂(lè)于相信這樣的預(yù)言家。有了飆升的大勢(shì)做掩護(hù)，呂梁拉抬康達(dá)爾股價(jià)的行動(dòng)變得肆無(wú)忌憚，股價(jià)一路上揚(yáng)，從接手時(shí)的7元多，到7月份已經(jīng)躍至40元。到年底，康達(dá)爾在深市漲幅最大的前20只股票中名列17，全年漲幅111%，全然一只高科技大牛股的形象。12月，經(jīng)深圳市工商局批準(zhǔn)，康達(dá)爾更名為中科創(chuàng)業(yè)。

為了操縱股價(jià)和玩更大的游戲，呂梁先后與國(guó)內(nèi)二十多個(gè)省市的120家證券營(yíng)業(yè)部達(dá)成了融資關(guān)系，后者為了搶奪讓人眼饞的交 易量和中介代理費(fèi)用，瘋狂地為中科四處找錢(qián)，先后融資超過(guò)了驚人的54億元。就這樣，圍繞著中科創(chuàng)業(yè)形成了一條罪惡的龐大利益鏈。日后呂梁承認(rèn)，“那些融資協(xié)議如果拿出來(lái)，連見(jiàn)證并簽了字的律師都是要坐監(jiān)獄的。”可是，幾乎所有參與其中的人都決意鋌而走險(xiǎn)，視法律為無(wú)物。這些人都學(xué)識(shí)淵博，精通法律條文，個(gè)個(gè)看上去道貌岸然，堪稱這個(gè)商業(yè)社會(huì)中的精英，可是在巨大利益的誘惑 下，所有人都放棄了自己的職業(yè)道德底線。呂梁們玩弄股價(jià)到了多么隨心所欲的地步。在這個(gè)意義上，呂梁之得逞，是中國(guó)金融界的一個(gè)恥辱。①

如果說(shuō)，呂梁是這年冒出來(lái)的“莊家新貴”的話，那么，從新疆走出來(lái)的唐萬(wàn)新則是一個(gè)更顯赫的“標(biāo)本”。有趣的是，唐萬(wàn)新的發(fā)家也是在7年前的那次“認(rèn)購(gòu)證事件”。當(dāng)時(shí)，28歲的他花錢(qián)一下請(qǐng)了5000人從烏魯木齊坐火車(chē)到深圳排隊(duì)領(lǐng)取認(rèn)購(gòu)抽簽表，這些人每人一條小木凳，排隊(duì)一天領(lǐng)50元?jiǎng)趧?wù)費(fèi)，一排就是3天，領(lǐng)到的抽簽表?yè)Q成原始股，讓唐萬(wàn)新大賺了一筆。從此，唐萬(wàn)新迷上了“來(lái)錢(qián)最快”的股市。他和大哥唐萬(wàn)里等人注冊(cè)成立了新疆德隆實(shí)業(yè)公司，專門(mén)從事資本市場(chǎng)的股票運(yùn)作。他們?cè)谛陆?、陜西等西北諸省大量收購(gòu)國(guó)有企業(yè)的原始股和內(nèi)部職工股，要么將之倒賣(mài)給新疆的金融機(jī)構(gòu)，要么等到上市后甩賣(mài)套現(xiàn)。有一次，他們以1000萬(wàn)元的價(jià)格受讓“西北軸承”的1000萬(wàn)法人股，數(shù)月后出手凈賺3000萬(wàn)元。如果說(shuō)，股票倒賣(mài)讓唐萬(wàn)新初窺資本市場(chǎng)殿堂的話，那么，他在國(guó)債市場(chǎng)的試水則讓德隆完成了真正意義上的原始積累。從20世紀(jì)90年代初開(kāi)始，財(cái)政部出臺(tái)了國(guó)債承購(gòu)包銷(xiāo)政策，在相當(dāng)多的年份里，大部分國(guó)債都是由數(shù)十家證券中介機(jī)構(gòu)包銷(xiāo)的。數(shù)年累積，漸漸地便形成了一個(gè)非官方的國(guó)債流通市場(chǎng)，而武漢的國(guó)債場(chǎng)外交 易所是當(dāng)時(shí)規(guī)模最大、交 易最活躍的一個(gè)平臺(tái)。1994年，唐萬(wàn)新通過(guò)國(guó)債回購(gòu)業(yè)務(wù)，先后違規(guī)融資3億元。那是一個(gè)瘋狂的年代，善于發(fā)現(xiàn)和膽大包天讓一代人迅速地暴富。

跟那些鼴鼠般的莊家們不同的是，年輕的唐萬(wàn)新有自己的商業(yè)理想。在他看來(lái)，全球的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)正在發(fā)生一次巨大的衍變，中國(guó)無(wú)疑是其中最重要的一環(huán)，很多傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)都存在迅猛放大的機(jī)遇，但是由于體制及觀念的落后，絕大多數(shù)中國(guó)企業(yè)的。模偏小，投資分散，沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力。因此，通過(guò)資本經(jīng)營(yíng)的方式，將之進(jìn)行優(yōu)化整合，盤(pán)活存量，將是中國(guó)式經(jīng)濟(jì)騰飛的希望所在。唐萬(wàn)新的理念與比他年長(zhǎng)24歲的南德集團(tuán) 牟其中非常相似，在當(dāng)時(shí)頗得很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家的青睞，認(rèn)為是資本經(jīng)營(yíng)的“最高境界”。跟只善于夸夸其談的牟前輩不同的是，唐萬(wàn)新真的進(jìn)行了大膽的嘗試。①

唐萬(wàn)新的第一步是收購(gòu)企業(yè)。被張維迎和梁定邦等人詬病過(guò)的股權(quán)分置制度為莊家們的灰色運(yùn)作提供了肥沃的“土壤”。由于所有的國(guó)有上市公司都握有一部分沒(méi)有流通的法人股，對(duì)其獵獲的成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于從二級(jí)市場(chǎng)的股民手中一點(diǎn)一點(diǎn)地吸取。所以，無(wú)數(shù)莊家便瞄準(zhǔn)了各地上市公司的國(guó)有資產(chǎn)主管機(jī)構(gòu)，從他們的手中收購(gòu)法人股，這樣的交 易成本自然較低，而且不會(huì)受到任何的監(jiān)管。在某種意義上，正是中國(guó)股市這種獨(dú)一無(wú)二的股權(quán)架構(gòu)給了投機(jī)客們以空間。唐萬(wàn)新便是通過(guò)購(gòu)買(mǎi)法人股的方式，先后成為新疆屯河、沈陽(yáng)合金和湘火炬三家上市公司的第一大股東，組成了德隆系所謂的“三駕馬車(chē)”。