第二部分大數(shù)據(jù)時代的商業(yè)變革05價值：“取之不盡，用之不竭”的數(shù)據(jù)創(chuàng)新

給數(shù)據(jù)估值

無論是向公眾開放還是將其鎖在公司的保險庫中，數(shù)據(jù)的價值都難以衡量。來看看2012年5月18日星期五發(fā)生的事吧。這一天，28歲的facebook創(chuàng)始人馬克·扎克伯格（markzuckerberg）在位于美國加利福尼亞州門洛帕克市的公司總部，象征『性』地敲響了納斯達(dá)克的開盤鐘。這家宣稱全球約每十人中就有一人是其用戶的全球最大社交 網(wǎng)絡(luò)公司，開啟了其作為上市公司的征程。

和很多新科技股的第一個上市交 易日一樣，公司股價立即上漲了11%，翻倍增長甚至已經(jīng)近在眼前。然而就在這一天，怪事發(fā)生了。facebook的股價開始下跌，期間納斯達(dá)克的電腦因出現(xiàn)技術(shù)故障曾暫停交 易，但仍然于事無補(bǔ)，情況甚至更加惡化。感到異常的股票承銷商在摩根士丹利的帶領(lǐng)下，不得不支撐股價，最終以略高于發(fā)行價收盤。

上市的前一晚，銀行對facebook的定價是每股38美元，總估值1040億美元（也就是說，大約是波音公司、通用汽車和戴爾電腦的市值之和）。那么事實上facebook價值多少呢？在2011年供投資者評估公司的審核賬目中，facebook公布的資產(chǎn)為66億美元，包括計算機(jī)硬件、專利和其他實物價值。那么facebook公司數(shù)據(jù)庫中存儲的大量信息，其賬面價值是多少呢？零。它根本沒有被計入其中，盡管除了數(shù)據(jù)，facebook幾乎一文不值。

這令人匪夷所思。加特納市場研究公司（gartner）的副總裁道格·萊尼（douglaney）研究了facebook在ipo前一段時間內(nèi)的數(shù)據(jù)，估算出facebook在2009年至2011年間收集了2.1萬億條“獲利信息”，比如用戶的“喜好”、發(fā)布的信息和評論等。與其ipo估值相比，這意味著每條信息（將其視為一個離散數(shù)據(jù)點）都有約4美分的價值。也就是說，每一個facebook用戶的價值約為100美元，因為他們是facebook所收集信息的提供者。

那么，如何解釋facebook根據(jù)會計準(zhǔn)則計算出的價值（約63億美元）和最初的市場估值（1040億美元）之間會產(chǎn)生如此巨大的差距呢？目前還沒有很好的方法能解釋這一點。然而人們普遍開始認(rèn)為，通過查看公司“賬面價值”（大部分是有形資產(chǎn)的價值）來確定企業(yè)價值的方法，已經(jīng)不能充分反映公司的真正價值。事實上，賬面價值與“市場價值”（即公司被買斷是在股票市場上所獲的價值）之間的差距在這幾十年中一直在不斷地擴(kuò)大。美國參議院甚至在2000年舉行了關(guān)于將現(xiàn)行財務(wù)報告模式現(xiàn)代化的聽證會?，F(xiàn)行財務(wù)報告模式始于20世紀(jì)30年代，當(dāng)時信息類的企業(yè)幾乎不存在?，F(xiàn)行財務(wù)報表模式與現(xiàn)狀的差異不僅會影響公司的資產(chǎn)負(fù)債表，如果不能正確評估企業(yè)的價值，還可能會給企業(yè)帶來經(jīng)營風(fēng)險和市場波動。

公司賬面價值和市場價值之間的差額被記為“無形資產(chǎn)”。20世紀(jì)80年代中期，無形資產(chǎn)在美國上市公司市值中約占40%，而在2002年，這一數(shù)字已經(jīng)增長為75%。無形資產(chǎn)早期僅包含品牌、人才和戰(zhàn)略這些應(yīng)計入正規(guī)金融會計制度的非有形資產(chǎn)部分。但漸漸地，公司所持有和使用的數(shù)據(jù)也漸漸納入了無形資產(chǎn)的范疇。

最終，這意味著目前還找不到一個有效的方法來計算數(shù)據(jù)的價值。facebook開盤當(dāng)天，其正規(guī)金融資產(chǎn)與其未記錄的無形資產(chǎn)之間相差了近1000億美元，差距幾乎是20倍！太可笑了。但是，隨著企業(yè)找到資產(chǎn)負(fù)債表上記錄數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值的方法，這樣的差距有一天也必將消除。

人們正在朝著這個方向前進(jìn)。在美國最大的無線運營商之一工作的一位高級管理人員透『露』說，數(shù)據(jù)持有人在認(rèn)識到數(shù)據(jù)的巨大價值之后會研究是否在正式的會計條款中將其作為企業(yè)的資產(chǎn)。但是，一旦公司的律師得知此事，便會加以阻止。因為把數(shù)據(jù)計入賬面價值可能會使該公司承擔(dān)法律責(zé)任，律師們并不認(rèn)為這是一個好主意。

同時，投資者也開始注意到數(shù)據(jù)的潛在價值。擁有數(shù)據(jù)或能夠輕松收集數(shù)據(jù)的公司，其股價會上漲；而其他不太幸運的公司，就只能眼看著自己的市值縮水。因為這種狀況，數(shù)據(jù)并不要求其價值正式顯示在資產(chǎn)負(fù)債表中。盡管做起來有困難，市場和投資者還是會給這些無形資產(chǎn)估價，所以facebook的股價在最初的幾個月中一直搖擺不定。但是隨著會計窘境和責(zé)任問題得到緩解，幾乎可以肯定數(shù)據(jù)的價值將顯示在企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債上，成為一個新的資產(chǎn)類別。

那么，如何給數(shù)據(jù)估值呢？誠然，計算價值不再是將其基本用途簡單地加總。但是如果數(shù)據(jù)的大部分價值都是潛在的，需要從未知的二次利用提取，那么人們目前尚不清楚應(yīng)該如何估算它。這個難度類似于在20世紀(jì)70年代布萊克-舒爾斯期權(quán)定價理論出現(xiàn)前金融衍生品的定價。它也類似于為專利估值，因為隨著各種拍賣、交 流、私人銷售、許可和大量訴訟的出現(xiàn)，一個知識市場正在逐漸興起。如果不出意外，給數(shù)據(jù)的潛在價值貼上價格標(biāo)簽會給金融部門帶來無限商機(jī)。

一個辦法是從數(shù)據(jù)持有人在價值提取上所采取的不同策略入手，最常見的一種可能『性』就是將數(shù)據(jù)授權(quán)給第三方。在大數(shù)據(jù)時代，數(shù)據(jù)持有人傾向于從被提取的數(shù)據(jù)價值中抽取一定比例作為報酬支付，而不是敲定一個固定的數(shù)額。這有點類似于出版商從書籍、音樂或電影 的獲利中抽取一定比例，作為支付給作者和表演者的特許權(quán)使用費；也類似于生物技術(shù)行業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)交 易，許可人要求從基于他們技術(shù)成果的所有后續(xù)發(fā)明中抽取一定比例的技術(shù)使用費。這樣一來，各方都會努力使數(shù)據(jù)再利用的價值達(dá)到最大。然而，由于被許可人可能無法提取數(shù)據(jù)全部的潛在價值，因此數(shù)據(jù)持有人可能還會同時向其他方授權(quán)使用其數(shù)據(jù)，兩邊下注以避免損失。因而，“數(shù)據(jù)濫交 ”可能會成為一種常態(tài)。

一些試圖給數(shù)據(jù)定價的市場如雨后春筍般出現(xiàn)。2008年在冰島成立的datamarket向人們提供其他機(jī)構(gòu)（如聯(lián)合國、世界銀行和歐盟統(tǒng)計局等）的免費數(shù)據(jù)集，靠倒賣商業(yè)供應(yīng)商（如市場研究公司）的數(shù)據(jù)來獲利。另一家新創(chuàng)辦的公司infochimps，其總部設(shè)在得克薩斯州奧斯汀市，希望成為一個信息中間人，供第三方以免費或付費的方式共享他們的數(shù)據(jù)。就像易趣給人們提供了一個出售家中擱置不用的物品的平臺一樣，這些科技創(chuàng)業(yè)公司想為任何手中擁有數(shù)據(jù)的人提供一個出售數(shù)據(jù)的平臺。例如，鼓勵公司授權(quán)別人使用自己手中的數(shù)據(jù)，不然別人也可以從網(wǎng)上免費收集到這些數(shù)據(jù)。谷歌的前員工吉爾·埃爾巴茲（gilelbaz）創(chuàng)辦的factual收集數(shù)據(jù)，然后制成數(shù)據(jù)庫供需要者使用。

微軟也帶著它的windowsazuredatamarket登上了歷史舞臺。它的目標(biāo)是專注高質(zhì)量的數(shù)據(jù)和監(jiān)督所提供的產(chǎn)品，其方式和蘋果公司監(jiān)督其應(yīng)用程序商店中的產(chǎn)品類似。微軟假設(shè)，一位銷售主管在準(zhǔn)備excel表格時可能還需要做一份公司內(nèi)部數(shù)據(jù)和來自經(jīng)濟(jì)顧問的gdp增長預(yù)測的交 叉表，那么她只要點擊想要購買的數(shù)據(jù)，后者將瞬間出現(xiàn)在她的電腦屏幕上。

到目前為止，沒有人知道估值模型將發(fā)揮出怎樣的作用。但可以肯定的是，經(jīng)濟(jì)正在漸漸開始圍繞數(shù)據(jù)形成，很多新玩家可以從中受益，而一些資深玩家則可能會找到令人驚訝的新生機(jī)。用硅谷技術(shù)專家和科技出版社員工蒂姆·奧萊利（timo’reilly）的話來說就是，“數(shù)據(jù)是一個平臺”，因為數(shù)據(jù)是新產(chǎn)品和新商業(yè)模式的基石。