本杰明.斯特朗是在摩根公司和雷波庫恩公司的聯(lián)合扶持下，坐上了美聯(lián)儲(chǔ)紐約銀行的董事長的寶座，他與英格蘭銀行的董事長諾曼一起密謀了盎格魯–撒克遜金融業(yè)的許多重要事件，其中包括1929年世界范圍的經(jīng)濟(jì)大衰退。

諾曼的爺爺和外祖父都曾擔(dān)任過英格蘭銀行的董事長，這樣顯赫的身世在英國歷史上可謂絕無僅有。

在《金錢的政治》一書中，作者約翰遜寫道：“作為親密朋友的斯特朗和諾曼經(jīng)常在法國南部一起度假。1925年到1928年，斯特朗在紐約的貨幣寬松政策是他和諾曼之間的一個(gè)私下協(xié)定，目的是使紐約的利率低于倫敦。為了這個(gè)國際合作，斯特朗有意壓低紐約的利率一直到無法挽回的后果發(fā)生。紐約的貨幣寬松政策鼓勵(lì)了美國20年代的繁榮，引發(fā)了投機(jī)狂潮?！盵22]

關(guān)于這個(gè)秘密協(xié)定，眾議院穩(wěn)定聽證會(huì)（House Stabilization Hearing）在1928年由麥克法登議員領(lǐng)導(dǎo)進(jìn)行了深入調(diào)查，得出的結(jié)論是：國際銀行家通過操縱黃金的流動(dòng)來制造美國的股票崩盤。

麥克法登議員：請(qǐng)你簡單陳述一下是什么影響了美聯(lián)儲(chǔ)董事會(huì)的最后決定（指1927年夏的降息政策）？

美聯(lián)儲(chǔ)董事米勒：你問了一個(gè)我無法回答的問題。

麥克法登：或許我可以說得更清楚一些，導(dǎo)致去年夏天改變利息的決定的建議是從何而來的？

米勒：3個(gè)最大的歐洲中央銀行派他們的代表來到這個(gè)國家。他們是英格蘭銀行的董事（諾曼）、雅爾瑪.沙赫特博士（德國中央銀行的總裁）和法蘭西銀行的李斯特教授。這些先生們和美聯(lián)儲(chǔ)紐約銀行的人在一起開會(huì)。大約一兩個(gè)星期以后，他們出現(xiàn)在華盛頓并待了大半天。一天晚上他們來到華府，第二天美聯(lián)儲(chǔ)的董事們接待了他們，他們當(dāng)天下午就回紐約了。

麥克法登：美聯(lián)儲(chǔ)的董事們午宴時(shí)都在場(chǎng)嗎？

米勒：噢，是的。美聯(lián)儲(chǔ)董事會(huì)有意安排大家聚在一起的。

麥克法登：那是一種社交 性質(zhì)的活動(dòng)呢，還是嚴(yán)肅的討論？

米勒：我覺得主要是一種社交 活動(dòng)。從我個(gè)人來講，在午宴之前，我和雅爾瑪.沙赫特博士談了很久，也和李斯特教授聊了半天，飯后，我和諾曼先生與紐約的斯特朗（紐約美聯(lián)儲(chǔ)銀行董事長）也談了一陣。

麥克法登：那是一種正式的（聯(lián)儲(chǔ)）董事會(huì)會(huì)議嗎？

米勒：不是。

麥克法登：那只是對(duì)紐約會(huì)談結(jié)果的非正式討論嗎？

米勒：我覺得是這樣。那只是一個(gè)社交 活動(dòng)。我所講的只是泛泛而談，他們（歐洲中央銀行的董事們）也是這樣。

麥克法登：他們想要什么呢？

米勒：他們對(duì)各種問題很誠懇。我想和諾曼先生談一下，我們飯后都留下來了，其他人也加入進(jìn)來。這些先生們都非常擔(dān)心金本位的運(yùn)作方式，所以他們渴望看到紐約的貨幣寬松政策和低利率，這將阻止黃金從歐洲流向美國。

比迪先生：這些外國銀行家和紐約美聯(lián)儲(chǔ)銀行的董事會(huì)達(dá)成了諒解嗎？

米勒：是的。

比迪先生：這些諒解居然沒有正式記錄？

米勒：沒有。后來公開市場(chǎng)政策委員會(huì)（Open Market Policy Com-mittee）開了一個(gè)會(huì)，一些措施就這樣定下來了。我記得按照這個(gè)計(jì)劃，僅8月份就有大約8 000萬美元的票據(jù)被（紐約美聯(lián)儲(chǔ)銀行）買進(jìn)（發(fā)行基礎(chǔ)貨幣）。

麥克法登：這樣一個(gè)政策改變直接導(dǎo)致了這個(gè)國家前所未有的、最為嚴(yán)重的金融系統(tǒng)不正常狀態(tài)（1927~1929年股票市場(chǎng)投機(jī)風(fēng)潮）。在我看來，這樣一個(gè)重大的決策應(yīng)該在華盛頓有個(gè)正式的記錄。

米勒：我同意你的看法。

斯特朗眾議員：事實(shí)是他們來到這里，他們開了秘密會(huì)議，他們大吃大喝，他們高談闊論，他們讓美聯(lián)儲(chǔ)降低了貼現(xiàn)率，然后他們拿走了（我們的）黃金。

斯特格先生：這個(gè)政策穩(wěn)定了歐洲的貨幣但顛覆了我們的美元，是這樣的嗎？

米勒：是的，這個(gè)政策就是為了達(dá)到這個(gè)目的。[23]

紐約美聯(lián)儲(chǔ)銀行事實(shí)上完全掌握著整個(gè)美聯(lián)儲(chǔ)的運(yùn)作，美聯(lián)儲(chǔ)在華府的7人董事會(huì)僅僅是擺設(shè)。歐洲的銀行家與紐約美聯(lián)儲(chǔ)銀行舉行長達(dá)一周的實(shí)質(zhì)性的秘密會(huì)議，而僅僅在華盛頓待了不到一天，還只是社交 活動(dòng)，紐約秘密會(huì)議的決策就導(dǎo)致了價(jià)值5億美元的黃金流向歐洲，如此重要的決策竟然在華盛頓完全沒有書面記錄，由此可見7人董事會(huì)的實(shí)際地位。