“如果所有銀行的貸款都被償還，銀行存款將不復(fù)存在，整個(gè)貨幣流通將會(huì)枯竭。這是一個(gè)令人驚愕的想法。我們（美聯(lián)儲(chǔ)）完全依賴商業(yè)銀行。我們貨幣流通中的每一個(gè)美元，無(wú)論是現(xiàn)鈔還是信用，都必須有人來(lái)借才能產(chǎn)生出來(lái)。如果商業(yè)銀行（通過(guò)發(fā)放信貸）制造出足夠的貨幣，我們的經(jīng)濟(jì)就會(huì)繁榮；否則，我們就會(huì)陷入衰退。我們絕對(duì)沒(méi)有一種永久性的貨幣系統(tǒng)。當(dāng)人們抓住了整個(gè)問(wèn)題的關(guān)鍵之處，我們（貨幣系統(tǒng)）可悲的荒謬之處，以及（美聯(lián)儲(chǔ)）令人難以置信的無(wú)助，就會(huì)變得如此明顯。貨幣是人們最應(yīng)該調(diào)查和思考的問(wèn)題，它的重要性在于，除非人民廣泛地理解這個(gè)（貨幣）系統(tǒng)并立刻采取措施修正它，否則我們現(xiàn)在的文明將會(huì)崩潰。”
— 羅伯特.漢姆費(fèi)爾，美聯(lián)儲(chǔ)亞特蘭大銀行
本章導(dǎo)讀：貨幣就其本質(zhì)而言，可分為債務(wù)貨幣與非債務(wù)貨幣兩大類。債務(wù)貨幣就是當(dāng)今主要發(fā)達(dá)國(guó)家所通械系統(tǒng)，它的主要部分是由政府、公司以及私人的“貨幣化” 的債務(wù)所構(gòu)成。美元就是其中最典型的例子。美元在債務(wù)產(chǎn)生的同時(shí)被創(chuàng)造出來(lái)，在債務(wù)償還的同時(shí)被銷毀。流通中的每一個(gè)美元，都是一張債務(wù)欠條，每一張欠條在每一天里都在產(chǎn)生債務(wù)利息，而且是利滾利地增加著，這些天文數(shù)字的利息收入歸誰(shuí)呢？歸創(chuàng)造出美元的銀行系統(tǒng)。債務(wù)美元的利息是原有貨幣總量之外的部分，必然要求在現(xiàn)有貨幣總量之外再創(chuàng)造出新的債務(wù)美元，換句話說(shuō)，人民借錢越多，就必須借更多的錢。債務(wù)與貨幣死鎖在一起，其邏輯的必然結(jié)果就是，債務(wù)永遠(yuǎn)增加，直到其債務(wù)貨幣遭人徹底拋棄或其利息重負(fù)壓垮自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展，導(dǎo)致整個(gè)體系的最終崩潰。債務(wù)的貨幣化乃是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)最嚴(yán)重的潛在不穩(wěn)定因素之一，它是通過(guò)透支未來(lái)來(lái)滿足現(xiàn)在的需要。中國(guó)有句老話，寅吃卯糧說(shuō)的正是這個(gè)意思。
另一類貨幣，就是以金銀貨幣為代表的非債務(wù)貨幣。這種貨幣不依賴于任何人的許諾，不是任何人的債務(wù)，它代表的是人類已經(jīng)完成的勞動(dòng)成果，是人類數(shù)千年社會(huì)實(shí)踐中自然進(jìn)化而來(lái)的。它不需要任何政府力量的強(qiáng)制，它可以跨越時(shí)代與國(guó)界，它是貨幣中的最終支付手段。
在所有貨幣中，金銀貨幣意味著“實(shí)際擁有”，而法幣則代表“欠條+許諾”。二者的價(jià)值“含金量”有著本質(zhì)區(qū)別。
中國(guó)的人民幣則介于二者之間。盡管人民幣目前也存在著“債務(wù)化貨幣”的成分，但就其主體而言，仍然是體現(xiàn)過(guò)去已經(jīng)完成的產(chǎn)品與服務(wù)的度量。人民幣的發(fā)行并非像美元一樣必須以國(guó)債作抵押，由私有中央銀行發(fā)行貨幣，所以得以避免了落入私人腰包的巨額利息支出，從這個(gè)角度來(lái)講，人民幣的屬性更接近金銀貨幣。同時(shí)，由于人民幣沒(méi)有金銀作為支撐，它又有法幣的基本屬性，必須依靠政府的強(qiáng)制力才能保證貨幣價(jià)值。
真正理解西方法幣制度，尤其是美元制度的內(nèi)在本質(zhì)，是人民幣未來(lái)改革的必要前提。