2007年月初，一場(chǎng)突如其來(lái)的流動(dòng)性緊縮風(fēng)暴席卷全球，各國(guó)股市劇烈震蕩，債券市場(chǎng)幾乎癱瘓，中央銀行們紛紛向銀行系統(tǒng)注入巨資挽救瀕于崩潰的市場(chǎng)信心，在8月9日和10日兩天內(nèi)，歐洲，美國(guó)、加拿大、澳大利亞、日本等央行總共注資3023億美元，是為“9.11”事件后最大的一次全球央行聯(lián)合行動(dòng)。即便如此，仍然不能遏制市場(chǎng)的恐慌，美聯(lián)儲(chǔ)被迫于8月17日突然將貼現(xiàn)率調(diào)降了0.5個(gè)百分點(diǎn)（5.75%），金融市場(chǎng)才終于站穩(wěn)了腳跟。這已經(jīng)是2007年一來(lái)第二次出現(xiàn)世界金融市場(chǎng)大地震了，上次是2月27日。
對(duì)于這兩次大的金融市場(chǎng)和震動(dòng)，無(wú)論是學(xué)術(shù)界還是媒體已經(jīng)逐漸達(dá)成了一種共識(shí)，即美國(guó)的次級(jí)房貸問(wèn)題是地震的“震源”，但對(duì)于后續(xù)發(fā)展的看法確是大相徑庭。
多數(shù)人認(rèn)為次級(jí)房貸在美國(guó)金融市場(chǎng)中的比例不大，影響范圍有限，金融市場(chǎng)劇烈震動(dòng)實(shí)屬反應(yīng)過(guò)度，隨著各國(guó)中央銀行態(tài)度堅(jiān)決的大規(guī)模注資行動(dòng)，市場(chǎng)驚慌情緒會(huì)很快平復(fù)下來(lái)。美國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)不至于受到大規(guī)模沖擊而陷入衰退。但也有一部分人認(rèn)為，到目前為止次級(jí)房貸問(wèn)題的暴露還只是冰山一角，更大規(guī)模的真相將會(huì)陸續(xù)浮出水面，次級(jí)房貸很可能是多米諾骨牌倒下的第一個(gè)，他將觸發(fā)一系列其他市場(chǎng)發(fā)生烈度更強(qiáng)，破壞力更大的金融地震，最終的后果是世界范圍的流動(dòng)性過(guò)剩突然逆轉(zhuǎn)為流動(dòng)性緊縮的經(jīng)濟(jì)景氣周期的巨變，換句話說(shuō)，世界經(jīng)濟(jì)的“冰河期”可能不期而至，沒(méi)有做好準(zhǔn)備的經(jīng)濟(jì)“物種”可能會(huì)滅絕。