如果說(shuō)世界單一貨幣最終無(wú)法避免，那么什么樣的貨幣才能誠(chéng)實(shí)地承擔(dān)起普天之下公平的財(cái)富分配職責(zé)呢？

　　財(cái)富的實(shí)質(zhì)就是人們通過(guò)勞動(dòng)所創(chuàng)造出的產(chǎn)品，貨幣則代表著對(duì)這些勞動(dòng)成果的“索取權(quán)”。社會(huì)中的每一個(gè)人，都應(yīng)該通過(guò)出售自己的勞動(dòng)成果來(lái)獲得對(duì)別人勞動(dòng)成果的“索取權(quán)”。當(dāng)這種“索取權(quán)”被轉(zhuǎn)讓時(shí)，它充當(dāng)了“支付手段”；當(dāng)某種“索取權(quán)”被普遍接受時(shí)，它就成了“交 易媒介”。如果持有“索取權(quán)”的人選擇延遲兌現(xiàn)，它就實(shí)現(xiàn)了“財(cái)富儲(chǔ)藏”的功能；最終這種“索取權(quán)”被要求兌現(xiàn)時(shí)，它能夠完好無(wú)損地獲得別人的勞動(dòng)成果，那么這種“索取權(quán)”就是優(yōu)良的“價(jià)值尺度”。這4個(gè)方面的因素共同構(gòu)成了貨幣與財(cái)富的完美對(duì)應(yīng)關(guān)系。

　　其實(shí)，在貨幣的四大功能中，最核心的就是“財(cái)富儲(chǔ)藏”的功能，越是擁有完好無(wú)損的財(cái)富延遲兌現(xiàn)能力的貨幣，就越能實(shí)現(xiàn)“價(jià)值尺度”的重要作用，在市場(chǎng)中就越受歡迎，也就越容易流通，從而成為優(yōu)質(zhì)的“交 易媒介”和“支付手段”。

　　“財(cái)富儲(chǔ)藏”的核心就是現(xiàn)在的財(cái)富“索取權(quán)”必須能夠在未來(lái)不受損失和“公平”地取得別人的勞動(dòng)成果。這種“公平”并非是我們通常理解的等價(jià)原則，事實(shí)上在實(shí)際的交 換過(guò)程中，人們難以進(jìn)行有效的價(jià)值評(píng)估。所謂公平的獲得，是參與交 換的雙方根據(jù)自身對(duì)需求的不同優(yōu)先順序來(lái)評(píng)估交 易是否公平，正是由于不同的人對(duì)于什么是自己“最需要”的東西的定義不同，交 易才能在互補(bǔ)的情況下得以實(shí)現(xiàn)。

　　“財(cái)富儲(chǔ)藏”由于存在著以現(xiàn)期勞動(dòng)成果與未來(lái)勞動(dòng)成果進(jìn)行交 換的時(shí)間差，“預(yù)期”成為貨幣的一個(gè)重要組成部分。從歷史上看，原始的通貨代表著一種沒(méi)有“預(yù)期”的“索取權(quán)”，一切交 易必須以已經(jīng)完成的勞動(dòng)成果來(lái)進(jìn)行，社會(huì)中沒(méi)有過(guò)多的產(chǎn)品用于未來(lái)的交 換，“財(cái)富儲(chǔ)藏”的功能并不明顯。隨著生產(chǎn)力的發(fā)展，社會(huì)存在著剩余的可用于未來(lái)享用的勞動(dòng)成果，隨之而來(lái)的就是貨幣和利息的出現(xiàn)。利息作為一種對(duì)未來(lái)更多剩余勞動(dòng)成果的“預(yù)期”，從而構(gòu)成了“現(xiàn)實(shí)+預(yù)期”的貨幣供應(yīng)。

　　當(dāng)航海貿(mào)易興起，匯票的出現(xiàn)將貨幣中預(yù)期的成分推向了一個(gè)新的高度，如果說(shuō)自給自足的經(jīng)濟(jì)體中，利息代表著對(duì)農(nóng)業(yè)收成的合理預(yù)期，那么，匯票則將貨幣預(yù)期擴(kuò)展到對(duì)商業(yè)貿(mào)易的合理預(yù)期。

　　工業(yè)革命爆發(fā)的時(shí)代，出現(xiàn)了銀行業(yè)的“部分準(zhǔn)備金”制度，它實(shí)際上將貨幣中的預(yù)期成分進(jìn)一步擴(kuò)展到工業(yè)生產(chǎn)大規(guī)模擴(kuò)張的基礎(chǔ)之上。

　　信息時(shí)代的來(lái)臨，催生了金融衍生產(chǎn)品的大量涌現(xiàn)，這一進(jìn)程將虛擬世界的財(cái)富轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)世界的貨幣供應(yīng)，從而將貨幣中的“預(yù)期”成分無(wú)限放大到難以為繼的毀滅性邊緣，最終引發(fā)了金融危機(jī)。

　　從歷史上看，貨幣中的預(yù)期成分本身存在著合理性，但是一旦過(guò)度，就會(huì)引發(fā)過(guò)去的預(yù)期無(wú)法被現(xiàn)實(shí)滿足的矛盾。

　　如果說(shuō)“財(cái)富儲(chǔ)藏”的核心要素包括“現(xiàn)實(shí)勞動(dòng)成果+預(yù)期勞動(dòng)成果”，那么“現(xiàn)實(shí)勞動(dòng)成果”體現(xiàn)了貨幣的商品屬性，而“預(yù)期勞動(dòng)成果”則反映了貨幣的信用屬性。徹底廢除貨幣的商品屬性將導(dǎo)致“財(cái)富儲(chǔ)藏”功能的紊亂和失調(diào)，任何歷史上的貨幣，一旦脫離貨幣的商品屬性這一鐵律，最終都難逃不斷貶值的下場(chǎng)。

　　貨幣的“財(cái)富儲(chǔ)藏”功能不僅決定了貨幣內(nèi)生的自我可持續(xù)性，而且體現(xiàn)于貨幣的外在可接受性，即貨幣的流通域。

　　歷史上主要文明的興衰更替，從本質(zhì)上看是該文明對(duì)其控制下的自然資源的綜合配置效率與社會(huì)資源整合能力的全面反映，而貨幣的堅(jiān)挺與疲弱則是這兩種控制能力的外在體現(xiàn)。大凡強(qiáng)勢(shì)文明在崛起的進(jìn)程中，自然伴隨著強(qiáng)勢(shì)堅(jiān)挺的貨幣和不斷擴(kuò)大的貨幣流通域，堅(jiān)挺貨幣通過(guò)確保其穩(wěn)定與可靠性來(lái)構(gòu)建起一個(gè)強(qiáng)大的社會(huì)信賴體系，以形成一個(gè)維護(hù)多邊利益的牢固契約。在堅(jiān)挺貨幣制度之下，社會(huì)運(yùn)作在“貨幣法制”的軌道之中。相反，一個(gè)文明盛極而衰的拐點(diǎn)，主要體現(xiàn)在財(cái)富創(chuàng)造能力滿足不了日益龐大的開支消耗，發(fā)散性的赤字問(wèn)題將誘發(fā)貨幣貶值與逐漸惡化的通貨膨脹現(xiàn)象，不斷貶值的貨幣反過(guò)來(lái)又壓制了社會(huì)財(cái)富的創(chuàng)造動(dòng)力，導(dǎo)致貨幣流通域的縮減，削弱社會(huì)整合與配置資源的能力和效率，從而加速財(cái)政問(wèn)題的惡化。同時(shí)，貶值的貨幣破壞了社會(huì)各個(gè)階層所形成的共同利益契約關(guān)系，“貨幣法制”被“貨幣人治”所取代，結(jié)果是造成了社會(huì)向心力離散，道德淪喪，并最終導(dǎo)致國(guó)家傾覆和文明衰落。

　　古羅馬的興衰歷史正是在其貨幣盛衰的歷史中得以充分體現(xiàn)。在愷撒執(zhí)政期間，他一手建立起古羅馬堅(jiān)挺的金銀貨幣體系，羅馬貨幣隨著羅馬大軍得以擴(kuò)張到地中海周邊遼闊的區(qū)域，而廣闊的貨幣流通域，又反過(guò)來(lái)大大強(qiáng)化了羅馬帝國(guó)對(duì)周邊地區(qū)的資源整合能力，進(jìn)而增強(qiáng)了帝國(guó)實(shí)力。在長(zhǎng)達(dá)百年的羅馬帝國(guó)全盛時(shí)期，羅馬帝國(guó)經(jīng)濟(jì)繁榮，物價(jià)穩(wěn)定，稅收溫 和，貿(mào)易發(fā)達(dá)，商業(yè)貸款利率處于4%~6%的正常區(qū)間，在整個(gè)羅馬帝國(guó)時(shí)代中為最低水平。

　　從公元54年羅馬皇帝尼祿時(shí)代起，由于國(guó)家財(cái)政收入日趨緊張，而開支卻越來(lái)越龐大，尼祿皇帝開始以貶值貨幣來(lái)填補(bǔ)財(cái)政虧空。從公元54年到公元68年，羅馬銀幣的含銀量從100%降到了90%，到公元117年，含銀量降到85%，至公元180年，含銀量降到75%。又經(jīng)過(guò)兩任皇帝，到公元211年，羅馬銀幣的含銀量?jī)H剩50%。從尼祿時(shí)代開始的貨幣漸進(jìn)貶值周期持續(xù)了150多年，這一階段也正是羅馬帝國(guó)盛極而衰的轉(zhuǎn)折時(shí)代。但通貨膨脹的噩夢(mèng)很快就進(jìn)入加速惡化的時(shí)期，從公元260年到公元268年，羅馬銀幣的含銀量迅速跌到了僅剩4%的程度。此時(shí)的羅馬帝國(guó)已陷入經(jīng)濟(jì)困境，國(guó)內(nèi)叛亂不止，國(guó)外連年用兵，由于貨幣面值很高但含銀量極低，導(dǎo)致物價(jià)飛漲，稅收加重，最后激起士兵嘩變，國(guó)王奧利列在公元275年被刺殺。

　　他的繼任者迪奧克列騰皇帝希望效法愷撒、奧古斯都，重振羅馬貨幣。為了反通貨膨脹，他甚至宣布重新發(fā)行足值銀幣，但他卻錯(cuò)誤地要求新幣與已嚴(yán)重貶值的舊幣“等值”，其結(jié)果是他的新幣很快就被收藏起來(lái)，從而退出了流通。萬(wàn)般無(wú)奈之下，反通貨膨脹只能從物價(jià)管制入手了，于是就有了羅馬歷史上著名的“公元301年物價(jià)敕令”，規(guī)定數(shù)千種商品和勞務(wù)的最高價(jià)格，根據(jù)商品質(zhì)量和勞務(wù)種類的差別而各有不同。由于利息率不斷猛漲，法律就將利息限制在6%~12%之間，利息的高低取決于所冒風(fēng)險(xiǎn)的大小。某些產(chǎn)品的短缺引起對(duì)出口商品的禁止，如各種糧食和諸如鐵、青銅、武器、軍隊(duì)裝備以及馬匹等“戰(zhàn)略物資”。對(duì)這些方面的控制實(shí)質(zhì)上一直擴(kuò)大到等級(jí)制度方面。君士坦丁大帝要求每個(gè)士兵的兒子繼續(xù)當(dāng)士兵，除非他不適宜服兵役。同樣，農(nóng)業(yè)勞動(dòng)者須永久地、世世代代地務(wù)農(nóng)。這一趨勢(shì)后來(lái)擴(kuò)大到被認(rèn)為必不可少或后繼無(wú)人的各行各業(yè)。物價(jià)管制的后果是財(cái)富的創(chuàng)造者無(wú)法在這樣的價(jià)格體系下盈利，因此大量商品轉(zhuǎn)入地下黑市。作為應(yīng)對(duì)，羅馬皇帝嚴(yán)酷鎮(zhèn)壓黑市交 易，鎮(zhèn)壓最終產(chǎn)生了效果，然而代價(jià)卻是財(cái)富的創(chuàng)造者干脆停止了任何創(chuàng)造，羅馬帝國(guó)的經(jīng)濟(jì)瀕臨絕境。此時(shí)羅馬帝國(guó)的貨幣體系已經(jīng)完全崩潰，政府已不得不停止用貨幣收稅，而直接征收產(chǎn)品和服務(wù)。強(qiáng)大的羅馬帝國(guó)完全淪落到以貨易貨的地步。

　　到公元350年左右，羅馬銀幣的價(jià)值只相當(dāng)于奧古斯都時(shí)代的1/30000000，西羅馬帝國(guó)終于走到了最后的崩潰時(shí)刻。

　　與此正相反，君士坦丁大帝在東羅馬重建了新的貨幣單元，一種以純金幣（Solidus）為基礎(chǔ)的新的堅(jiān)挺貨幣機(jī)制，這種金幣成為了拜占庭帝國(guó)延續(xù)上千年的重要保證。它的信譽(yù)是如此之好，以致于周邊敵對(duì)國(guó)家和遙遠(yuǎn)的非洲和西歐都通行這種金幣。有歷史學(xué)家認(rèn)為，東羅馬帝國(guó)之所以能在一個(gè)四面強(qiáng)敵環(huán)伺的惡劣形勢(shì)下延續(xù)千年之久，關(guān)鍵支點(diǎn)就是其建立在黃金貨幣基礎(chǔ)之上的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和金融體系。拜占庭黃金貨幣的純度一直保持到公元1034年，后來(lái)從1081年以后又加速貶值，一個(gè)純度保持了近800年的堅(jiān)挺的黃金貨幣體系終于瓦解了，隨之而崩潰的就是拜占庭的世界貿(mào)易中心地位和一個(gè)偉大帝國(guó)的向心力與道德倫理體系。

　　堅(jiān)挺與疲軟貨幣的交 替不僅在西方歷史上反復(fù)出現(xiàn)，在中國(guó)歷史上也是一樣。北宋年間，四川地區(qū)由于普遍缺少銅，因而在商業(yè)交 易中不得不大量使用鐵錢。當(dāng)時(shí)買一匹布要用2萬(wàn)鐵錢，重約500斤，需用車來(lái)運(yùn)輸，交 易成本很高，嚴(yán)重制約了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。為了緩解這一問(wèn)題，成都地區(qū)的一些地方商賈創(chuàng)建了世界上第一家紙幣發(fā)行機(jī)構(gòu)，他們以鐵錢為抵押發(fā)行了世界第一種紙幣“交 子”。后來(lái)北宋政府于1024年開始發(fā)行“官辦交 子”，抵押品被稱之為鈔本，一般為鐵錢，是發(fā)行紙幣量的近３成，即大致為３倍多的部分儲(chǔ)備金紙幣發(fā)行模式。在交 子發(fā)行的最初100年間，交 子發(fā)行量還比較有節(jié)制，社會(huì)經(jīng)濟(jì)也的確獲得了長(zhǎng)足發(fā)展，但到1160年左右，鈔本的比例已經(jīng)降到了紙幣發(fā)行量的1/60，后來(lái)就干脆舍棄鈔本，政府任意發(fā)行交 子。到南宋末年，150年間的通貨膨脹率高達(dá)20萬(wàn)億倍！實(shí)際上，南宋的貨幣體系崩潰在先，蒙古大軍的鐵蹄入侵在后。貨幣體系崩潰，政府稅收萎縮，國(guó)家戰(zhàn)爭(zhēng)動(dòng)員能力衰竭，宋朝其實(shí)是亡于紙幣交 子制度的崩潰。

　　金朝的下場(chǎng)與宋朝頗為類似，也是疲軟貨幣所導(dǎo)致的嚴(yán)重通貨膨脹最后葬送了江 山。金國(guó)發(fā)行紙幣70余年，物價(jià)上漲6000萬(wàn)倍，終至民心大亂，財(cái)富創(chuàng)造絕跡，同樣是貨幣體系先于帝國(guó)崩潰。

　　到了元朝，雖然元朝政府力圖吸取宋金兩代紙幣制度崩潰的教訓(xùn)，并在政策措施上進(jìn)行了廣泛改革，創(chuàng)建了當(dāng)時(shí)世界上第一個(gè)類似銀本位的貨幣制度，無(wú)奈戰(zhàn)爭(zhēng)、饑荒和驕奢婬逸的無(wú)度開支無(wú)法用自律的手段克制。元朝開始發(fā)行寶鈔不過(guò)20多年，貨幣就劇貶為原值的1/10，到了元末米價(jià)竟?jié)q到元朝初年的６萬(wàn)多倍，寶鈔制度徹底崩潰，民間拒絕接受官方的紙幣。在喪失了貨幣流通領(lǐng)域的情況下，元政府已無(wú)力控制財(cái)政和稅收，國(guó)力日衰，最終也是亡于貨幣崩潰。

　　明朝對(duì)紙幣制度的實(shí)驗(yàn)又持續(xù)了150年之久，到1522年，明寶鈔貶值為原來(lái)價(jià)值的2‰，通貨膨脹肆虐。明政府終于被迫放棄了紙幣制度，轉(zhuǎn)而恢復(fù)了金屬貨幣制度。從宋到明，經(jīng)過(guò)近500年的紙幣制度實(shí)驗(yàn)，歷史最終得出的經(jīng)驗(yàn)是，紙幣這種不受約束的疲軟的貨幣制度不可能長(zhǎng)期穩(wěn)定。

　　從歷史的角度看，無(wú)論是宋朝的交 子，還是元明的寶鈔，也包括美國(guó)獨(dú)立戰(zhàn)爭(zhēng)中的“殖民券”、南北內(nèi)戰(zhàn)時(shí)期的“林肯綠幣”、納粹德國(guó)的“費(fèi)德爾貨幣”，這些脫離商品屬性的紙幣，雖然在一定的歷史時(shí)期內(nèi)可以起到刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用，但只能作為一種應(yīng)急的手段，而絕非長(zhǎng)治久安之道。失去商品屬性的任何紙幣都將重蹈歷史覆轍。

　　1971年布雷頓森林體系解體以來(lái)，美元與黃金徹底脫鉤，人類社會(huì)第一次一起進(jìn)入了一個(gè)沒(méi)有商品作為支撐的純粹信用貨幣體系時(shí)代。信用貨幣存在價(jià)值的前提就是創(chuàng)造信用的人必須守信用，以此為基礎(chǔ)的貨幣才會(huì)有價(jià)值。美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)的本質(zhì)原因就是債務(wù)人無(wú)法遵守信用，所以依托這種債務(wù)所衍生出的美元也就必然出現(xiàn)巨幅貶值。信用貨幣的痼疾就是債務(wù)永遠(yuǎn)存在違約風(fēng)險(xiǎn)，而基于這種風(fēng)險(xiǎn)之上的貨幣就不可能真正實(shí)現(xiàn)“財(cái)富儲(chǔ)藏”的功能。

　　歷史經(jīng)驗(yàn)表明，貨幣的“財(cái)富儲(chǔ)藏”、“交 易媒介”、“支付手段”和“價(jià)值尺度”四大功能必須同時(shí)發(fā)揮作用，貨幣的運(yùn)作機(jī)制才能穩(wěn)定和持續(xù)。純粹的信用貨幣制度在缺乏“財(cái)富儲(chǔ)藏”這一核心功能之后，最終也將喪失“價(jià)值尺度”功能。純粹的信用貨幣這張承載世界經(jīng)濟(jì)的桌子，僅僅運(yùn)行了38年之后，在貨幣之桌的四腿殘缺兩條的情形之下，已經(jīng)嚴(yán)重失衡，搖搖欲墜了。美國(guó)在目前57萬(wàn)億美元的龐大債務(wù)總量之下，債務(wù)壓力以平均6%的速度遞增，僅僅10年之后的2020年，總債務(wù)的規(guī)模將達(dá)到駭人聽聞的102萬(wàn)億美元，而其GDP的總額以3%的潛在可持續(xù)增長(zhǎng)速度計(jì)算，屆時(shí)將僅為18.8萬(wàn)億美元，僅債務(wù)的利息支付就將吃掉美國(guó)全部GDP的1/3，而且這一利息支付壓力將令人絕望地持續(xù)快速增加。如果美國(guó)玩的是一種公平的貨幣游戲，那美國(guó)除了宣布“破產(chǎn)保護(hù)”將不可能再有第二種選擇。

　　2020年，美國(guó)政府的社保和醫(yī)保潛在虧空將“貢獻(xiàn)”另一個(gè)100萬(wàn)億美元的隱性負(fù)債。美國(guó)除了大規(guī)模印鈔以減輕債務(wù)支付壓力之外，將別無(wú)選擇。可是2009年就對(duì)美元徹底失望并隨時(shí)準(zhǔn)備逃離美元資產(chǎn)的世界各國(guó)，到2020年，將面臨更大規(guī)模的美元貶值趨勢(shì)，他們還能夠繼續(xù)容忍持有美元的痛苦和無(wú)奈嗎？

　　如果美元最終在2020年前后走向崩潰，世界上將不可能再有任何一種主權(quán)貨幣能夠代替美元，信用貨幣制度將面臨最后清算。屆時(shí)，黃金的重新貨幣化將無(wú)可避免。黃金重新貨幣化將恢復(fù)貨幣的“財(cái)富儲(chǔ)藏”功能，使貨幣桌子的四條腿重新平衡。不過(guò)，黃金單獨(dú)作為現(xiàn)代貨幣制度的支柱卻存在著很大的缺陷，其中最大的問(wèn)題就在于黃金的產(chǎn)量增加趕不上世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度，于是黃金在強(qiáng)化“財(cái)富儲(chǔ)蓄”功能的同時(shí)，卻遏制了“價(jià)值尺度”功能的有效發(fā)揮。所以，在完全的黃金貨幣機(jī)制之下，整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展仍然會(huì)不平衡。作為世界未來(lái)的單一貨幣，黃金必須得到強(qiáng)大的補(bǔ)充元素，才能構(gòu)成可以“長(zhǎng)治久安”的貨幣體系。