“四大家族”因分贓不均，打鬧不斷，而市面上的白銀風(fēng)潮卻在繼續(xù)蔓延，國民政府開征白銀出口稅后，白銀走私日益猖獗。這時蔣介石才認(rèn)清美國的白銀政策，目標(biāo)直指中國。中國采用銀本位，而白銀的定價權(quán)卻被美國人牢牢地攥在手里。銀價暴漲，引發(fā)嚴(yán)重的經(jīng)濟危機，逼得蔣介石不得不考慮進行幣制改革了。

此時，美、英、日早已為奪取中國貨幣的控制權(quán)，展開了激烈的較量。

日本侵占中國東北，正在擴張在華北的勢力。在“天羽聲明”中，日本提出對東亞和中國有“特殊的責(zé)任”，其他各國不經(jīng)日本同意不得插手中國事務(wù)，中國儼然已成為日本的盤中大餐。英國在中國擁有最多的投資和最大的商業(yè)利益，面對從前“江湖小弟”的日本的咄咄逼人，大英帝國豈能咽得下這口氣？只不過歐洲的納粹德國對大英帝國的壓力越來越大，有心收拾日本，可明顯實力不逮。

唯一有實力、有動機、有手段收拾日本的就是美國，而日本最擔(dān)心、最懼怕和最無奈的也是美國。美國控制著日本的石油和鋼鐵命脈，只要手緊一緊，日本就立刻呼吸困難。美國引而不發(fā)的主要原因，就是想坐山觀虎斗。一方面希望借德國之手，除掉霸權(quán)路上最大的障°英國和蘇聯(lián)，同時還不想做惡人，等英德蘇三強幾敗俱傷時，再出手一把定乾坤。另一方面，則希望日本深陷中國的泥潭，大大消耗日本的實力，最終再予以致命的一擊。到那時，環(huán)顧世界的主要列強，英法德日蘇強國均已遭受重創(chuàng)，還有誰能與美國叫板？

被經(jīng)濟衰退壓得透不過氣的國民政府，只得向美國表示，愿以白銀出售美國，放棄銀本位，但美國人表面上的態(tài)度相當(dāng)冷淡，他們是在等待殺價的更好時機。國民政府又去央求匯豐、渣打銀行的對華 貸款，宋子文主持籌借外債，向匯豐銀行提出貸款2000萬英磅，在力主對華 采取“積極”外交 政策的英國財政界的督促下，英國表示同意“有條件”貸款給中國。在這一輪的較量中，美國比英國更老辣。

英國政府令英國駐華使館代理商務(wù)參贊喬治，向孔祥熙、宋子文轉(zhuǎn)達英國的條件：可以貸款，但中國未來的法幣，必須脫離銀本位，并與英鎊匯率掛鉤。

同時英國建議日、美、法等國共同召開國際金融會議，討論對中國政府進行“集體援助”。【13】英國明白，沒有美國與日本的參與，恐怕這兩位會暗下毒手，破壞大英帝國的美事，最佳情況是，在英國的主導(dǎo)下，各國聽英國的安排，一旦中國法幣與英鎊綁定后，大家要共同捧個場。在這個問題上，英國人顯然太天真了。

雖然法國表示愿意與英國合作，這是因為法國面對發(fā)誓報仇雪恨的納粹德國，不得不依賴英國的支持。但日本方面斷然拒絕這一倡議，美國則采取“觀望態(tài)度”。美國怕英國一旦主導(dǎo)中國的幣制改革，將控制中國的財政金融，最后決定不派代表到會討論。英國一看沒人捧場，于是宣布派政府首席財政顧問李茲·羅斯訪華，為中國的幣制改革“獻計獻策”。【14】羅斯出發(fā)前希望到美國先“勾兌”一把，美國政府卻不愿邀請他到華盛頓逗留，他只好去了日本。羅斯到日本是希望促成英日合作，他和日本廣田外相會談時提議，如果“滿洲國”能夠向國民政府交 納關(guān)稅，那么英國可以從中斡旋，讓國民政府承認(rèn)“滿洲國”。而滿洲問題如果解決，日中在華北問題上的糾紛也就迎刃而解了。如果國民政府的關(guān)稅中增加了滿洲關(guān)稅，那么國民政府貸款的擔(dān)保能力也將隨之加強，這樣將穩(wěn)定中國的貨幣，英日對華 貿(mào)易將得以有效保護，這豈不是大家都有好處的結(jié)果嗎？如果幣制改革成功，貿(mào)易會隨之得到發(fā)展，到時候日本將是受益最多的國家。

日本人心里非常來氣，羅斯竟然把自己當(dāng)三歲的孩子戲耍！“滿洲國”早已是囊中之物，羅斯竟然要拿日本損失的滿洲關(guān)稅，來幫英國在蔣介石面前賣人情？簡直豈有此理！更可氣的是，羅斯竟然用區(qū)區(qū)貿(mào)易的小恩小惠，來交 換日本放棄控制中國貨幣發(fā)行的巨大利益？日本人被氣得七竅生煙。

最后，日美都不配合，英國只有自己上陣了。羅斯以高級顧問的身份于1935年9月到達中國，表示來華一個“重要職責(zé)”便是調(diào)查在中國管理通貨是否可行。

他和英國財政部的帕齊，以及荷蘭銀行的羅利斯進行了這一“研究”。正如所料，與當(dāng)時日本的看法相反，他們得出了“相當(dāng)可行”的結(jié)論?！把芯俊卑l(fā)現(xiàn)，雖然華北的白銀運輸受到“干擾”，但是已有大量白銀集中到了上海和南京的國民政府銀行，因此實施管理通貨制度，有足夠的白銀維持外匯市場的穩(wěn)定，從而保證通貨的穩(wěn)定。所以英國認(rèn)為，可以為中國提供貸款，并促成幣制改革。

后來，據(jù)錢幣司司長戴銘禮回憶，他奉命由南京趕到上海，參與擬訂幣制改革布告的文字工作。方案的主要內(nèi)容是從英文稿譯成中文，對于方案第六條條文·譯總是不妥貼，宋子文最后說：“只要說清由中央銀行、中國銀行、交 通銀行無限制買賣外匯即可，其余不必多言?！逼鋵嵾@句話的“技術(shù)含量”相當(dāng)高，表明蔣介石在平衡各國的過程中，也希望謀求利益最大化。財政部幣制改革布告的擬稿工作到午夜完成，工作人員再趕到孔祥熙的住所，由孔祥熙簽字后連夜發(fā)出?！?5】可嘆的是，堂堂南京國民政府的最重要的貨幣改革文件，都是由英國人來起草的，這樣的政府，哪里談得上有貨幣獨立的可能？

1935年11月4日，國民政府公布法幣政策，規(guī)定中央銀行、中國銀行、交 通銀行所發(fā)行的鈔票為“法幣”，即具有無限法償?shù)哪芰?。禁止銀元在市面流通，限令各金融機關(guān)和民間儲藏的白銀、銀元交 由中央銀行收兌?？紫槲鹾屠钇潯ち_斯經(jīng)過多次“秘密籌劃”，最終確定法幣對英鎊匯率，法幣1元兌換英鎊1先令2便士半，這樣法幣就同英鎊通過匯率聯(lián)系起來。

中國的法幣從這一天起變成了外國貨幣的附庸。

蔣介石與英國達成的“貨幣共識”中，匯豐銀行是個關(guān)鍵因素。當(dāng)中國發(fā)生白銀風(fēng)潮時，只有匯豐銀行有實力來維持上海的市面，它在中國金融市場舉足輕重的地位和龐大的資金力量，令《匯豐史》的作者都感嘆道：“匯豐銀行能使一個大國的貨幣，在一年中的大部分時間里保持穩(wěn)定，這簡直令人難以置信?！薄?6】幣制改革后，遵照英皇的敕令，匯豐銀行帶頭把庫存的數(shù)千萬銀元移交 給國民政府的中央銀行，換取中國的紙幣法幣，渣打等銀行也馬上無條件答應(yīng)交 出白銀，同時對幣制改革表示擁護?！?7】英國駐中國公使對英國僑民發(fā)了一個通告說：“凡住在中國之境內(nèi)英籍法人或個人，如以現(xiàn)銀償還全部或一部之債務(wù)者，應(yīng)以違法論?！卑足y國有化使國民政府取得白銀約三億元，南京政府再把大量白銀運到倫敦出售換成英鎊存在英國作為準(zhǔn)備金，以維持法幣的穩(wěn)定。最初，國民政府存在英格蘭銀行的法幣準(zhǔn)備金約2500萬英鎊。

法幣的英鎊化，極大地刺激了日本的神經(jīng)。英國公然挑戰(zhàn)日本的勢力范圍，法幣的英鎊化，意味著中英之間的同盟已在貨幣層面完全鎖定，日本與英國的決裂將難以避免。同時，日本開始加緊對中國華北的侵略擴張。既然法幣日元化已成泡影，軟的不行就來硬的。

蔣介石為了平息日本方面的憤怒，也要拿出個“交代”。財政部發(fā)表幣制改革的同一天，國民政府行政院正式同意袁良“主動”辭去北平市市長的職務(wù)，同時廢除北平軍事委員會分會。這兩件事，都是日本華北駐屯軍向華北的中方官員提出的要求。蔣介石采取了低姿態(tài)，滿足了日方的要求，希望能夠緩和日本方面的壓力。但日本卻不買賬，關(guān)東軍和日本華北駐屯軍的意見認(rèn)為，實施幣制改革會使華北經(jīng)濟枯竭，英國將會在經(jīng)濟上控制整個中國。這促使土肥原少將提出了有關(guān)方針：“讓華北在經(jīng)濟上與南京政權(quán)一刀兩斷?！?/p>

同時日本駐華使館武官磯谷廉價發(fā)表聲明，斷然拒絕將華北地區(qū)的現(xiàn)銀南運，反對幣制改革?！?8】日本外務(wù)省發(fā)話，指責(zé)此項幣制改革的矛頭直指日本。日本在北平指使浪人和流氓 ，在市場上用外幣購貨，若店鋪用法幣找零錢，則聲稱不能兌現(xiàn)而強行拒絕。如此往復(fù)，致使各家商號不敢再接受法幣。一時間，華北地區(qū)人心惶惶。到抗戰(zhàn)爆發(fā)，日本干脆開始自己動手，“DIY”法幣假鈔 了，把假法幣倒過來換成外匯，再采購物資。

日本印制假幣 ，是由日軍參謀部的山本憲藏負(fù)責(zé)。此人年輕的時候就夢想著制造假幣 ，終于在國民政府的法幣上圓了少年時代的“假幣 夢”。起初山本選中了5元法幣，印刷了幾十萬元，然而當(dāng)這批假幣 運到中國時，卻傳來一個“噩耗”，這種5元面值的法幣在中國已經(jīng)作廢了，山本的第一次行動，慘遭失敗，估計是他當(dāng)時太激動了，事先也沒打聽清楚。

后來，他終于偽造成功了中國農(nóng)民銀行的低面值假幣 ，并從中國購買了大量的物資?！岸?zhàn)”中，德國海軍在太平洋上截獲了一艘美國商船，查獲了美國造幣公司為中國交 通銀行印刷的10億元法幣半成品，上面只缺號碼和符號。日本購得這批半成品后，終于掌握了法幣印刷的全部秘密，日本前后共制造假法幣40億元之多。

蔣介石試圖通過爭取英美來制衡日本，并專門成立國防設(shè)計委員會，去研究中國的幣制改革，將中國幣制改革問題納入“國防設(shè)計”之中。這說明蔣介石在考慮法幣改革方案的過程中就已經(jīng)產(chǎn)生了向英美靠攏、防范日本的意圖。

正是在對華 貨幣控制權(quán)爭奪中，連續(xù)失利的日本人“氣急敗壞”，進而加速了全面的侵華戰(zhàn)爭?？梢哉f，法幣改革成為了日本侵華戰(zhàn)爭的導(dǎo)火索！