2010年3月25日，美國(guó)期貨交 易委員會(huì)的白銀價(jià)格操縱聽證會(huì)主要調(diào)查2008年9月以來黃金白銀市場(chǎng)的操縱問題。本次聽證會(huì)邀請(qǐng)了16名人員參與作證，包括監(jiān)管者、交 易所官員、銀行、交 易商、經(jīng)紀(jì)公司、投資者等。其中，最具震撼力的就是倫敦貴金屬交 易員安德魯·麥凱爾的關(guān)于摩根大通操縱白銀價(jià)格的證詞。

詭異的是，3月26日，麥凱爾和妻子在英國(guó)倫敦“意外”遭遇車禍并被送進(jìn)醫(yī)院搶救。據(jù)當(dāng)時(shí)正在路上行走的目擊證人指證，“一輛車從輔路上斜刺沖過來撞上了他（麥凱爾）的車”。當(dāng)目擊者試圖攔住企圖逃跑的肇事車輛時(shí)，那個(gè)開車的人猛然加速，目擊者急忙閃開險(xiǎn)些被撞，緊接著肇事車在逃跑過程中又撞上了另外兩輛車。在警察緊急圍追過程中，還調(diào)用了直升機(jī)，最終將肇事者逮捕，案情至今沒有公布。

麥凱爾究竟是何許人也，敢于挺身而出曝光白銀操縱黑幕，又是因何險(xiǎn)遭暗算的呢？世界黃金反壟斷協(xié)會(huì)（GATA）在2010年3月23日的報(bào)道中說：“倫敦貴金屬交 易員安德魯·麥凱爾曾與黃金反壟斷協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)人安德里·道格拉斯聯(lián)系，摩根大通的（白銀）交 易員向麥凱爾提供了第一手的貴金屬市場(chǎng)被操縱的信息，并向他夸耀摩根大通如何在這一操縱過程中牟取暴利?！痹诘玫竭@些信息后，麥凱爾于2009年11月，向美國(guó)期貨交 易委員會(huì)執(zhí)法部門報(bào)告了這一犯罪行為。他詳細(xì)描述了摩根大通是如何向市場(chǎng)傳遞打壓白銀價(jià)格的信號(hào)，以及市場(chǎng)中的眾多交 易員如何識(shí)別這些信號(hào)，并在與摩根大通共同賣空白銀的過程中大獲其利的。具體說來，摩根大通一般會(huì)選擇關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)下手，如期權(quán)到期日、非農(nóng)業(yè)就業(yè)數(shù)據(jù)公布日、美國(guó)期貨市場(chǎng)白銀合約滾動(dòng)日和其他重大事件發(fā)生的時(shí)刻。

在2010年1月26日的郵件中，麥凱爾向美國(guó)期貨交 易委員會(huì)說明，當(dāng)摩根大通開始做空白銀的時(shí)候，“我們交 易員密切觀察他們（摩根大通）在重大行動(dòng)之前的‘信號(hào)’。第一個(gè)信號(hào)是在亞洲出現(xiàn)的較小的（白銀）交 易量。作為交 易員，我們獲得了暴利，但我并不想在一個(gè)被操縱的市場(chǎng)里和犯罪活動(dòng)中（去賺錢）。例如，如果你觀察今天剛開盤的成交 情況，你會(huì)發(fā)現(xiàn)大約1500手合約同時(shí)被拋出，而買家僅有1/5到1/10。這樣的操作立刻會(huì)使每個(gè)賣空合約賺取2500美元，看多的一方立刻損失并很可能被強(qiáng)制平倉(cāng)。也許你可以自己察看一下誰是背后的賣空者。注意，在短短的10分鐘之內(nèi)，2800手合約頃刻之間擊垮了買盤的力量。這不可能是正常商品交 易中尋求最佳價(jià)格的行為?！?/p>

為了進(jìn)一步說明自己的指證，麥凱爾曾在2010年2月3日通過電子郵件向美國(guó)期貨交 易委員會(huì)執(zhí)法部門高級(jí)調(diào)查員埃魯?shù)隆だ讈砥澃l(fā)出預(yù)警，白銀市場(chǎng)將在兩天后的2月5日被“襲擊”。在郵件中麥凱爾寫道：“在倫敦的貴金屬交 易員們都知道，摩根大通在3月開始討論關(guān)于在（白銀做空倉(cāng)位）限制之前，將盡最大可能清除掉做空倉(cāng)位。我對(duì)那些不在這個(gè)圈子里的人感到遺憾，巨額財(cái)富將在這天易手，在我看來，這正是美國(guó)期貨交 易委員會(huì)對(duì)于非法操縱市場(chǎng)行為的錯(cuò)誤定義所導(dǎo)致的。”

在2月3日的郵件中，麥凱爾向美國(guó)期貨交 易委員會(huì)“預(yù)測(cè)”了兩天后的白銀市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)的行情?！胺寝r(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將在美國(guó)東部時(shí)間早上8:30公布。此刻將會(huì)出現(xiàn)兩種情形，無論是數(shù)據(jù)好與壞，白銀（和黃金）價(jià)格都將在海量的賣空操作中大幅下跌，目的在于擊穿技術(shù)支撐線。盡管我毫無疑問地將會(huì)在此次操縱中獲利，但這個(gè)例子說明，當(dāng)高度集中的倉(cāng)位情形被（美國(guó)期貨交 易委員會(huì)）允許時(shí)，市場(chǎng)將是何等容易地被少數(shù)交 易員所操縱。第一種情形是壞消息出現(xiàn)（就業(yè)數(shù)據(jù)很差），這對(duì)黃金和白銀是利好，因?yàn)椋▔慕?jīng)濟(jì)消息）將削弱美元，貴金屬會(huì)吸引投資人，（金銀）價(jià)格將走高。這一過程將持續(xù)很短的時(shí)間（1～5分鐘），然后將涌現(xiàn)數(shù)千手新的賣空合約，（賣空襲擊）將徹底打垮新的買入合約，并使貴金屬價(jià)格暴跌至關(guān)鍵技術(shù)支撐點(diǎn)以下。第二種情形是好消息（就業(yè)情況比預(yù)計(jì)好），這將導(dǎo)致大規(guī)模的賣空合約立刻拋出，（白銀）價(jià)格頓時(shí)暴跌。做多的人將立刻被擊穿止損線，價(jià)格也將跌破技術(shù)支撐點(diǎn)。在兩種情況下，都是兩個(gè)主要做空大戶（摩根大通和匯豐銀行）出手，他們將獲得暴利。我們這些人會(huì)被‘邀請(qǐng)’加盟，對(duì)（白銀價(jià)格的）下跌落井下石?！?/p>

2月5日的市場(chǎng)行情與麥凱爾的“預(yù)測(cè)”完全一致！

2010年5月9日，美國(guó)主流媒體《紐約郵報(bào)》以“聯(lián)邦政府開始調(diào)查摩根大通的白銀交 易”為題，大幅報(bào)道美國(guó)聯(lián)邦政府開始對(duì)摩根大通在白銀市場(chǎng)的操縱行為進(jìn)行刑事和民事犯罪的雙重調(diào)查?！皳?jù)不愿披露姓名的消息人士透露，期貨交 易委員會(huì)負(fù)責(zé)民事犯罪調(diào)查，司法部開始調(diào)查刑事犯罪行為。調(diào)查范圍涉及廣泛，聯(lián)邦政府官員查看了摩根大通在倫敦金銀交 易協(xié)會(huì)的貴金屬交 易記錄，這是實(shí)物（白銀）交 易市場(chǎng)，同時(shí)也調(diào)查了他們?cè)诩~約商品交 易所的（白銀）期貨和衍生品的交 易情況。據(jù)財(cái)政部貨幣控制辦公室的報(bào)告顯示，摩根大通在2009年最后三個(gè)月里增持了白銀衍生品總量高達(dá)67.6億美元，相當(dāng)于2.2億盎司（約6800噸白銀）……據(jù)指控，在做空白銀的操作中，摩根大通大規(guī)模賣空白銀期權(quán)合約或?qū)嵨锇足y，以此行為來打壓白銀價(jià)格?！?/p>

《紐約郵報(bào)》的報(bào)道強(qiáng)烈震撼世界白銀市場(chǎng)，白銀價(jià)格聞聲一天暴漲6.5%！幾天以后，摩根大通發(fā)表聲明：“摩根大通沒有受到司法部的刑事或民事的白銀交 易調(diào)查?！?/p>

如果亨特兄弟當(dāng)年囤積2億盎司白銀來推高白銀價(jià)格算是驚天大案的話，在今天白銀期貨與衍生品市場(chǎng)上動(dòng)輒120億盎司的大手筆面前，亨特兄弟只怕要為自己出這么大名而羞愧難當(dāng)了。

蹊蹺的是，與2008年9月18日美國(guó)貨幣市場(chǎng)幾乎崩盤的消息一樣，白銀價(jià)格操縱的世紀(jì)大案似乎也沒有引起太多美國(guó)主流媒體的興趣。

2010年10月26日，在美國(guó)商品期貨交 易委員會(huì)召開的聽證會(huì)上，主任委員奇爾頓表示：“一些市場(chǎng)參與者不斷采取欺詐手段來影響和控制白銀價(jià)格，對(duì)于這種并非光明正大地控制銀價(jià)的不誠(chéng)實(shí)行為，必須予以嚴(yán)厲查處。”該委員會(huì)正對(duì)白銀市場(chǎng)進(jìn)行為期兩年的高規(guī)格調(diào)查。

與此同時(shí)，在收集到大量證據(jù)的基礎(chǔ)上，操控白銀市場(chǎng)的最大兩家銀行被投資者告上法庭。國(guó)際媒體2010年10月27日發(fā)布報(bào)導(dǎo)稱，摩根大通和匯豐銀行被控囤積大量短期空頭頭寸，以操控白銀期貨價(jià)格。自稱在紐約金屬交 易所從事白銀期貨和期權(quán)合約交 易的投資者表示，上述兩家銀行密謀壓低白銀期貨，互相告知大宗交 易，并利用巨大倉(cāng)位發(fā)布指令影響市場(chǎng)。該壟斷行為和市場(chǎng)操縱使投資者權(quán)益遭受嚴(yán)重?fù)p害。投資者聲稱，這兩家銀行還安排所謂的模擬交 易命令，即提交 未被執(zhí)行的大訂單，但對(duì)價(jià)格產(chǎn)生影響之后，在要被執(zhí)行之前撤銷訂單。投資者提交 的材料顯示，摩根大通和匯豐銀行在2008年8月共持有85%的白銀凈空頭倉(cāng)位，到2009年第一季度持有79億美元的貴金屬衍生品。

截至2010年11月24日，針對(duì)這兩家銀行的訴訟至少已達(dá)25起。

至于這兩家大銀行能否最終受到法律的制裁，還有待觀察。眾所周知，此次全球金融危機(jī)的禍根就在華爾街，就在美聯(lián)儲(chǔ)。但它們太大，大到不能倒，大到法律約束不了，資本主義時(shí)代的金權(quán)與封建主義的王權(quán)都是凌駕于法律之上的。摩根大通是美國(guó)最大的銀行之一，其金融衍生品的價(jià)值約70萬億美元之巨。它的倒臺(tái)將引發(fā)比雷曼兄弟銀行倒閉更嚴(yán)重的沖擊。求著它不倒還來不及呢，哪里還敢動(dòng)大刑伺候？然而市場(chǎng)規(guī)律卻是鐵面無情的。不管是誰，違背市場(chǎng)規(guī)律都逃脫不了最后的懲罰。對(duì)白銀和黃金市場(chǎng)的打壓，違反了供求關(guān)系的鐵律。在需求日益增加，供應(yīng)越來越少，資源逐漸枯竭的白銀市場(chǎng)上，長(zhǎng)期大舉做空是不可能不受懲罰的。規(guī)模愈大，時(shí)間愈長(zhǎng)，懲罰愈重。