6.內(nèi)部的優(yōu)勝略汰

如果看一看ibm這五年來的業(yè)績，你會(huì)發(fā)現(xiàn)ibm的年收入五年來只漲了13%（從810億到910億），而利潤卻漲了4倍（從二十三億到九十五億）。原因是，ibm不斷地淘汰不掙錢或者掙錢少的部門，擴(kuò)充利潤高的部門。2002年，ibm將效益不好的硬盤部門以三十億美元的價(jià)格賣給了日本的日立公司。2004年底，ibm將它的筆記本電腦部門以十七億五千萬的價(jià)格賣給了中國的聯(lián)想公司。其中，十二億五千萬是現(xiàn)金交 易（由聯(lián)想付給ibm），另外五個(gè)億是聯(lián)想以19%的股權(quán)交 換。也就是說，在當(dāng)時(shí)，ibm認(rèn)為聯(lián)想公司值二十六億美元。再以前，ibm也類似地出售過一些部門。

我們且不去管ibm和日立的交 易，來看看ibm和聯(lián)想的交 易，因?yàn)檫@是中國公司第一次收購美國著名公司的部門。當(dāng)時(shí)，不少人覺得聯(lián)想能收購ibm的筆記本部門說明中國國力增強(qiáng)了，揚(yáng)眉吐氣了；一些人擔(dān)心聯(lián)想是否能消化的了ibm這個(gè)部門，因?yàn)檫@個(gè)部門在虧損。顯然，這筆生意能做成是因?yàn)閕bm賣有賣的道理，而聯(lián)想買有買的道理。

我沒有聯(lián)想這些年來經(jīng)營情況的數(shù)據(jù)，但是有ibm歷年的財(cái)報(bào)。讓我們先來看一看ibm的情況。下表是我從ibm提交 給美國證券會(huì)的年度匯報(bào)表中摘要出來的。其中很多小項(xiàng)目，比如一次性收入和支出等等，我都省略了。

從表中我們可以看出，出賣了筆記本部門后，ibm的總收入有小幅下降，但是利潤有明顯的提高，因?yàn)槌杀敬蠓陆?。管理、市場開拓、研發(fā)等費(fèi)用基本持平。稅后的利潤增加了1/4以上。在賣掉筆記本部門后，ibm用所得到的現(xiàn)金幾次購回自己的股票，因此公司總股票數(shù)量減少，每股利潤的的提升要明顯快于稅后利潤的增長。顯然，ibm在賣掉虧損的筆記本部門后，甩掉了一個(gè)包皮袱，同時(shí)它得以集中精力在它的服務(wù)業(yè)上，使利潤大幅提高，同時(shí)也回報(bào)了投資者。

那么，聯(lián)想購買ibm筆記本部門是否虧了呢？雖然我沒有看過聯(lián)想這幾年的營收情況，但是我認(rèn)為聯(lián)想當(dāng)年的決定是非常正確的。有兩條原因當(dāng)時(shí)所有的人都已經(jīng)看到。第一，ibm筆記本thinkpad是筆記本電腦的第一品牌，聯(lián)想買下這個(gè)品牌就可以直接在世界各地銷售自己品牌的電腦，而不是為美日公司組裝機(jī)器。有時(shí)，即使花很多時(shí)間和金錢，也不一定能創(chuàng)出一個(gè)世界級(jí)的品牌。聯(lián)想這次一步到位。第二，當(dāng)時(shí)聯(lián)想筆記本電腦在世界市場上銷量不過2%，這個(gè)市場份額無足輕重，根本無法和dell、惠普等公司競爭。當(dāng)時(shí)ibm有5%的市場份額，兩家加起來大約有7%，這個(gè)份額在世界上可以進(jìn)前五名，和美日公司就有一拼了。當(dāng)然，幾乎所有人都有一個(gè)疑問，聯(lián)想是否能將ibm虧損的筆記本部門扭虧為盈。

對(duì)筆記本行業(yè)進(jìn)行一些分析和研究，可以看出這種可能性是很大的。我想，聯(lián)想之所以愿意收購，必然是三思而行后看到了這一點(diǎn)。事實(shí)上，ibm筆記本部門的毛利潤大約是四分之一，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于dell的19%和也高于惠普的23%。但是，ibm筆記本在虧損，而惠普還有7%左右的稅后利潤，主要原因是ibm非生產(chǎn)性成本，即管理、市場和研發(fā)的費(fèi)用太高，占了總收入的27%。ibm在財(cái)務(wù)上，是將全公司的這些費(fèi)用平攤到各個(gè)部門，ibm除筆記本以外的其他部門，毛利潤均在40%以上，扣除非生產(chǎn)性成本，還十分盈利。但是，筆記本部門就變成虧損的了。ibm是很難扭轉(zhuǎn)筆記本部門的虧損局面，因?yàn)檎麄€(gè)公司盈利太好，從上倒下沒有精打細(xì)算的習(xí)慣。但是，聯(lián)想應(yīng)該很容易扭虧為盈，因?yàn)橹袊娜斯け阋?，很容易將管理和研發(fā)的費(fèi)用降下來。再不濟(jì)，聯(lián)想的非生產(chǎn)性成本也不會(huì)比惠普高吧?？偟膩碇v，ibm和聯(lián)想的這次交 易應(yīng)該是雙贏的。

ibm就是這樣，時(shí)不時(shí)地調(diào)整內(nèi)部結(jié)構(gòu)，將一些非核心的、長期效益不好的部門賣掉，同時(shí)擴(kuò)大核心的利潤高的生意。

結(jié)束語

ibm在百年來歷次技術(shù)革命中得以生存和發(fā)展，自有其生存之道。它在技術(shù)上不斷在開拓和發(fā)展，以領(lǐng)導(dǎo)和跟隨技術(shù)潮流；在經(jīng)營上，死死守住自己核心的政府、軍隊(duì)企事業(yè)部門的市場，對(duì)進(jìn)入新的市場非常謹(jǐn)慎。迄今為止，它成功地完成了兩次重大的轉(zhuǎn)型，從機(jī)械制造到計(jì)算機(jī)制造，再從計(jì)算機(jī)制造到服務(wù)。它錯(cuò)過了以微機(jī)和互聯(lián)網(wǎng)為核心的技術(shù)浪潮，這很大程度上是由于它的基因所決定的。今天，它仍然是世界上人數(shù)最多、營業(yè)額和利潤最高的技術(shù)公司。在可以預(yù)見的未來，它會(huì)隨著科技發(fā)展的浪潮順順當(dāng)當(dāng)?shù)匕l(fā)展，直到下一次大的技術(shù)革命。